尿素再现炒作题材 价格或重寻平衡点

早在8月中旬，国内尿素市场便有了“看多”的声音。一些分析人士指出利好支撑主要来自两个方面，一方面是国内秋季需求即将启动，另一方面则是国际市场已经筑底反弹。从预测来看，进入下旬之后，国内尿素确实迎来了一轮回暖行情。

本轮尿素价格反弹的直接理由非工业复合肥企业采购莫属，而且业内对这部分刚需的认同已不由得市场分析人士再做过多质疑。毕竟真金白银的成交才是工厂以及经销商更愿意看到的，而工业肥内需有限只是对复合肥企业或有更多原料采购选择空间的未雨绸缪。不过，仅从性价比、生产成本角度参考：硫酸铵或其他小氮肥在秋季复合肥生产中更具销售竞争力。事实上，秋季市场用肥仍以高磷复合肥以及二铵为主，所以农业市场需求方面对尿素拉涨动力十分有限。因此，无论从农业直接用肥还是作为原料生产高磷复合肥的角度来说，尿素都没有太过稳定的刚需作为涨价支撑。所以，本轮尿素提价随即被一些分析人士冠以“炒作”的标签。但这种说法并不会对尿素造成过多影响，原因很简单：从8月上旬以来，1050~1100元/吨的尿素主流出厂价，已经导致国内90%以上的尿素企业处于亏损状态，企业之所以仍在降价妥协，只是为了保住资金链，可预测到的尿素跌价空间极其有限。

近两周的国际尿素市场报价连续回调，但仅凭此点便乐观评价国际、国内价格逐渐接轨，进而判断尿素后期出口向好，这显然有些武断。我国虽然是老牌尿素出口国，但由于缺少成本竞争力，尿素离岸报价已经与国际主流价格脱节。从国际报价可见，在近两周所谓大幅涨价后，各出口国小颗粒尿素主流离岸价依然处于185美元/吨。若指望国内尿素价格与国际接轨，只能建立在国内企业迫于资金压力并大幅降价，试问这种“被动妥协”何谈出口向好？

由于国内尿素行情持续低迷走势，出厂价格几近触底。业内已经开始理性考虑用“限产保价”替代“过剩竞价”，毕竟长期成本倒挂是任何一个尿素企业都承受不起的。从8月中上旬尿素企业生产情况看，在整体开工率明显出现下滑之后，尿素价格得以企稳，这更像是产能与价格之间的一种平衡。而只有价格的长期低位运行，才能促使一些中小企业的落后产能切实淘汰退市。怎奈本周尿素市场重新将工业肥需求以及后期出口题为利好，对行情的炒作或将再度打破逐渐形成的产能与价格之间的平衡点。简单说来便是，本轮缺少支撑的尿素涨价将促使一部分持有“放弃”心态的待淘汰企业复产，行业去产能之路也将被拖得更长。后市尿素行情则又将是产能与价格之间寻找新平衡点的过剩。（杨卢义）